ММК сократила производство и осталась в убытке на фоне падения спроса на сталь в России
Российская сталелитейная группа ММК по итогам первого квартала 2026 года вновь показала убыток на фоне снижения продаж и объемов выпуска продукции из‑за слабого спроса на внутреннем рынке.
В январе–марте 2026 года чистый убыток компании составил 1,37 миллиарда рублей. Для сравнения, в четвертом квартале прошлого года убыток достигал 25,5 миллиарда рублей, тогда как в первом квартале 2025 года компания фиксировала прибыль в размере 3,1 миллиарда рублей.
Финансовые результаты и производство
Выручка ММК в первом квартале снизилась на 18,6% и составила 129,025 миллиарда рублей. Падение выручки объясняется как сокращением объемов реализации, так и снижением цен на металлопродукцию.
Показатель EBITDA уменьшился на 54,6% — до 8,6 миллиарда рублей. Свободный денежный поток в отчетном периоде был отрицательным и достиг минус 14,410 миллиарда рублей.
Выпуск стали сократился на 4,9% в годовом выражении — до 2,448 миллиона тонн. Компания связывает это с продолжающимся замедлением деловой активности в России. Объем продаж уменьшился на 7,4% год к году — до 2,247 миллиона тонн.
Во втором квартале 2026 года, по оценке ММК, спрос на металлопродукцию останется под давлением из‑за сохраняющегося спада деловой активности в стране. В то же время компания ожидает, что строительный сезон окажет стабилизирующее влияние на рынок и поддержит объемы продаж во втором квартале.
Падение спроса и влияние санкций
Российские металлурги с 2024 года сталкиваются с заметным снижением спроса на сталь внутри страны. На потребление давит высокая ключевая ставка, которая сдерживает деловую активность основных потребителей металла — от строительной отрасли до машиностроения. С начала 2024 года потребление стали в России сократилось на 31%.
Одновременно отрасль испытывает последствия сужения экспортных рынков на фоне санкционных ограничений. Для сектора, где традиционно совокупные производственные мощности примерно вдвое превышают внутреннее потребление, это стало критическим фактором.
В 2025 году потребление стали в России уменьшилось примерно на 14% и опустилось до минимума с 2021 года. Крупные металлургические компании не рассчитывают на восстановление рынков раньше 2027 года.
Денежно‑кредитная политика и инвестиционная активность
Центральный банк России в июне 2025 года начал цикл смягчения денежно‑кредитной политики и несколькими шагами снизил ключевую ставку с пиковых 21,0% до 15,0%. В металлургической отрасли полагают, что дальнейшее удешевление заимствований могло бы поддержать спрос на сталь, однако существенного восстановления рынка до 2027 года не ожидают.
В отчетности ММК отмечается, что высокая эффективная процентная ставка привела к снижению инвестиционной активности предприятий промышленного сектора и переходу населения к преимущественно сберегательной модели поведения.
Дополнительное давление на бизнес оказывают рост издержек на фоне повышения тарифов естественных монополий, увеличение расходов на оплату труда в предыдущие годы темпами, опережающими рост производительности, а также повышение ставки НДС.
Снижение спроса и рыночных цен привело к недозагрузке производственных мощностей и негативно сказалось на финансовых показателях компании.
Оптимизация затрат и сокращение инвестиций
Руководство ММК заявляет, что в текущих условиях сосредоточено на повышении операционной эффективности по всей цепочке создания добавленной стоимости и на увеличении загрузки существующих производственных мощностей.
В 2025 году компания получила убыток в размере 15 миллиардов рублей. В марте было объявлено о приостановке части инвестиционных проектов и производственных программ, а также о сокращении примерно 10% управляющего персонала на фоне сохраняющегося кризиса в отрасли.
По оценкам менеджмента, в прошлом году комбинат был загружен на 70–80% и работал с минимальной рентабельностью, тогда как в текущем году загрузка мощностей уменьшилась до около 60%.
Капитальные затраты в первом квартале 2026 года были снижены на 24% в годовом выражении и составили 15,8 миллиарда рублей. Подчеркивается, что уменьшение инвестпрограммы связано с оптимизацией вложений на фоне сложной конъюнктуры российского рынка стали.
