Коротко
Банк России в шестой месяц подряд продаёт золото из резервов, чтобы покрыть дефицит федерального бюджета, который за полгода приблизился к 6 трлн рублей.
Сокращение запасов и рекордные объёмы
В июне золотой запас регулятора уменьшился примерно на 0,3 млн тройских унций (около 9,33 тонны), а с начала года — примерно на 1,4 млн унций (43,5 тонны). По состоянию на 1 июля 2026 года запас оценивался в 2,283 тысячи тонн (73,4 млн унций) — минимум с февраля 2020 года. Такое сокращение стало крупнейшим за как минимум четверть века по доступной международной статистике.
Ранее сравнимые объёмы продаж наблюдались лишь в начале 2000‑х: за период с января по июнь 2002 года запасы уменьшились примерно на 36,1 тонны. Во время пандемии регулятор продавал значительно меньше — порядка 7,6 тонны за длительный период.
Куда пошли деньги и почему выбрали золото
От реализации драгметалла Центробанк мог получить около $5,6 млрд — эти средства использованы для выравнивания бюджета. Операции с золотом проводятся на внутреннем рынке и во многом служат зеркалом для сделок Минфина с активами Фонда национального благосостояния: ЦБ выполняет техническую часть механизма, а не принимает самостоятельное решение о покрытии дефицита.
Золото подходит для таких операций тем, что хранится в стране, доступно регулятору и за последние годы заметно выросло в цене. При этом использование многих валютных активов затруднено из‑за их заморозки за рубежом, а структура резервов по валютам перестала публиковаться в полном объёме.
Кто покупает и как проходят сделки
Большая часть проданного золота, по оценкам аналитиков, ушла российским банкам через биржевой и внебиржевой рынок. Торги на национальной площадке показали резкий рост объёмов: только в марте объём операций достиг порядка 42,6 тонны, из которых около 14 тонн пришлись на сделки с поставкой металла.
Когда нефтегазовые доходы ниже ожидаемых или средства фонда направляются на внутренние инвестиции, регулятор проводит встречные операции с ликвидными резервными активами, выполняя техническую часть механизма.
