Минфин возобновит валютные операции по бюджетному правилу в мае 2026 года

Министерство финансов объявило, что с мая 2026 года возобновит операции по покупке и продаже иностранной валюты в рамках бюджетного правила. Пауза в проведении таких операций действовала с конца марта, и ранее ожидалось, что они не начнутся как минимум до июля.

Высокие цены на нефть увеличат объемы закупки юаней

Возвращение к операциям означает, что Минфин снова начнет направлять дополнительные нефтегазовые доходы на покупку юаней в Фонд национального благосостояния. При текущих ценах на нефть объемы таких закупок будут значительными: по данным Argus Media, за первые 13 дней апреля средняя цена нефти Urals в западных портах составляла около $106,3 за баррель при базовом уровне в $59, заложенном в федеральный бюджет.

Давление на рубль и влияние на экономику

Скупка иностранной валюты традиционно оказывает давление на рубль. С конца марта курс укрепился примерно с 82 до 75 рублей за доллар. Слишком крепкий рубль невыгоден бюджету, поскольку снижает рублевые нефтегазовые доходы. В то же время более слабый рубль ведет к удорожанию импорта для потребителей и бизнеса.

Отложенные покупки усилят эффект в первый месяц

Дополнительным фактором станет объем отложенных покупок валюты за март и апрель: Минфин обязан учесть его уже в мае. Это означает, что нагрузка на рубль в первый месяц возобновления операций будет выше обычного, а влияние бюджетного правила на курс может проявиться особенно резко.