Путин потребовал запустить новый инвестиционный цикл — власти указывают на множество препятствий
Президент поручил экономическим органам запустить новый инвестиционный цикл и назвал рост инвестиций ключевым индикатором эффективности. В то же время в правительстве предупреждают, что сейчас имеются серьёзные препятствия, и ответить, когда инвестиции начнут вновь устойчиво расти, пока нельзя.
Что мешает инвестициям
- Высокие ключевые ставки и привлекательность размещения средств в банках или гособлигациях вместо рискованных проектов.
- Бюджетная экономия и снижение прибыли компаний — традиционные источники инвестиций сокращаются.
- Исчерпание капитала у банков и ужесточение кредитных условий.
- Последствия войны: завершение крупных проектов, сложности с поставками и заменой импортного оборудования.
- Риски национализации и невозврат доверия к долговременным вложениям в активы.
- Рост налоговой нагрузки и новых обязательных платежей, что уменьшает стимулы инвестировать.
Динамика и настроения бизнеса
Вложения в основной капитал сокращаются с середины прошлого года: по итогам года они снизились на несколько процентов, в отдельные периоды падение оказалось двузначным. Опросы показывают, что готовность компаний инвестировать находится на многолетних минимумах.
Более половины опрошенных компаний заявляют, что сейчас не реализуют производственные инвестиционные проекты, а значительная доля не планирует вложений в ближайшие год–два. Это указывает на явное охлаждение модернизационной активности.
Последствия политики и прогнозы
Нарастающая неопределённость — от изменения правил ведения бизнеса до изъятий активов и введения новых сборов — подрывает долгосрочные планы компаний. Оценки экспертов и институтов указывают на вероятное сокращение инвестиций в ближайший год: прогнозы варьируются, в некоторых оценках падение достигает нескольких процентов.
Чтобы запустить новый инвестиционный цикл, властям придётся одновременно снижать ключевые барьеры — восстанавливать доверие бизнеса, стабилизировать налоговую и регуляторную среду и улучшать доступ к долгосрочному финансированию.
