Министерство экономического развития обновило макропрогноз до 2029 года и понизило оценки основных показателей экономики на текущий год и ближайшую трехлетку. В базовом сценарии рост ВВП на текущий год пересмотрен в сторону понижения — до 0,4%, а на следующий год — до 1,4%.
Инвестиции и промышленность
Минэкономразвития ожидает более глубокого снижения инвестиций: в 2026 году — уменьшение вложений в основной капитал на 1,5% вместо ранее прогнозируемых 0,5% после падения на 2,3% в 2025 году. На 2027‑й прогноз роста инвестиций ухудшен почти вдвое — до 2,0% с предыдущих 3,8%. Снижение 2025–2026 годов ведомство рассчитывает компенсировать к 2028 году.
Также прогнозируется замедление роста промышленного производства, розничных продаж, реальных зарплат и доходов населения.
Курс рубля и ожидания по нефти
Министерство закладывает более крепкий рубль: по оценке, в 2026 году он будет почти на 12% крепче, чем предполагалось ранее, а в 2027 году — на 9% крепче. Среднегодовые курсы заложены на уровне ≈81,5 рубля за $1 в 2026 году и ≈87,4 рубля за $1 в 2027 году (ранее ожидались ≈92,2 и ≈95,8 соответственно).
Для цены российской нефти Urals в 2026 году в базовом варианте сохранена оценка в $59 за баррель, а на следующие три года — снижена до $50 за баррель. В сочетании с более сильным рублем это уменьшает рублевую стоимость нефти и соответственно нефтегазовых доходов бюджета.
Бюджетные риски и возможная консолидация
Более крепкий рубль и консервативные оценки нефтяных цен дают Минфину основания для сокращения части негосударственных расходов. По новым расчетам, рублевая цена Urals в текущем году может опуститься примерно до 4 809 руб. за баррель против заложенных в бюджете 5 440 руб., а в 2027 году — до ≈4 370 руб. против ранее ожидавшихся ≈5 844 руб.
Дефицит бюджета по итогам четырёх месяцев приблизился к 6 трлн рублей (около 2,5% ВВП), превысив годовой план в полтора раза. Экономисты предупреждают, что без ужесточения фискальной политики дефицит может оказаться существенно выше запланированного.
«Перед правительством стоит задача балансировки бюджета с учётом снижения доходов — в основном из‑за крепкого курса рубля и периода низких нефтяных цен — и роста потребности в расходах. Главная задача — приоритизация расходов и акцент на самых эффективных направлениях», — указано в пояснениях Министерства.
Пессимистичный (консервативный) сценарий
Министерство также представляет консервативный вариант прогноза, предполагающий ухудшение внешних и внутренних условий. Во внешних рисках названы эскалация геополитических конфликтов и возможный дефицит энергоресурсов, что снизит спрос на экспортные товары и приведёт к более низким ценам на Urals — $50 за баррель в текущем году и $44–45 в ближайшие три года.
Внутренние риски связаны с сохранением жёстких денежно‑кредитных условий, что сдержит инвестиции и снизит прибыль компаний. Это может усилить склонность населения к сбережениям и ограничить потребительскую активность.
В консервативном сценарии ВВП сократится в текущем году на 0,5%, промпроизводство — на 1%, инвестиции в основной капитал — на 3,5%, розница — на 0,4%; небольшой рост ожидается с 2027 года.
Опубликованный прогноз отражает более пессимистичную оценку внешних и бюджетных факторов и повышает вероятность принятия мер по бюджетной консолидации в ближайший период.
