Федеральный бюджет перешёл в устойчиво дефицитную модель: долг и расходы на его обслуживание резко растут

После 2022 года федеральный бюджет России перешёл к устойчиво дефицитной модели, и для его финансирования всё в большей степени используется государственный долг, считают эксперты. За время войны общий объём госдолга вырос на 68% — с 20,9 до 35,1 трлн рублей, а соотношение долга к ВВП увеличилось до 18,1% (против 15,5% в 2021 году).

Темпы роста долга и прогнозы

Согласно закону о бюджете, в этом году госдолг должен вырасти до 43,7 трлн рублей (около 18,6% ВВП), а к 2028 году — до 53,8 трлн рублей, почти достигнув отметки в 20% ВВП. В долгосрочном прогнозе до 2042 года Минфин закладывает увеличение долговой нагрузки почти в 2–4 раза: до ~32% ВВП в базовом сценарии и почти до 70% в консервативном варианте при низких ценах на нефть.

Почему это опасно: дорогие заимствования и рост процентных расходов

По мировым меркам уровень долга не является рекордно высоким, но заимствования для России дорогие: по ряду выпусков Минфин платит свыше 16% годовых. В результате расходы на обслуживание долга существенно увеличились — за 2022–2025 годы они утроились: если в 2021 году на проценты уходило около 1,1 трлн рублей в год, то сейчас — примерно 3,2 трлн. Обслуживание долга стало четвертой по величине статьёй расходов бюджета (9,1%), уступая лишь национальной обороне (29,3%), социальной политике (16,1%) и нацэкономике (10,1%).

Риски и рекомендации экспертов

По оценкам аналитиков, к 2028 году расходы на проценты могут достигнуть почти 10 трлн рублей в год (около 10,2% расходов бюджета), что усиливает риск «долговой спирали»: основная сумма погашаемых облигаций рефинансируется за счёт новых выпусков, а для выплаты процентов требуются дополнительные заимствования.

Чтобы сохранить ситуацию управляемой, эксперты предлагают установить предельный уровень госдолга на уровне 40% ВВП и предупредительный ориентир в 30% ВВП. Дополнительные риски связаны с возможным снижением цен и спроса на углеводороды, изменением географии экспорта и ограничениями на внешних рынках, а также с демографическими сдвигами, сокращением рабочей силы, недостаточным ростом производительности и потребностью в модернизации капитала.

Эксперты отмечают, что покрывать растущие расходы исключительно за счёт повышения налоговой нагрузки всё сложнее. В 2025 году Минфин усилил налоговую политику — повышал налог на прибыль и вводил дифференцированную шкалу НДФЛ, а НДС был поднят до 22%. Однако доходы бюджета оказались примерно на 3 трлн рублей ниже плана, дефицит вырос почти в пять раз, а за январь–июнь текущего года дефицит составил 5,7 трлн рублей против 3,4 трлн годом ранее. С учётом накопленного сальдо и дополнительных рисков годовой «пробел» в финансах может увеличиться до примерно 7 трлн рублей.