Большинство участников консенсус‑прогноза считают, что на заседании 24 июля Центробанк оставит ключевую ставку на уровне 14,25% годовых.
Если этот прогноз сбудется, это будет первая пауза в текущем цикле смягчения денежно‑кредитной политики, который начался в июне 2025 года. Последний раз ставка оставалась неизменной в апреле 2025 года — тогда она составляла 21%.
26 из 30 опрошенных ожидают паузу. Двое участников назвали равновероятными варианты с сохранением ставки на 14,25% и со снижением на 25 базисных пунктов, ещё двое считают основным вариант пересмотра до 14%.
Факторы, усложняющие решение
С одной стороны, экономическая активность продолжает охлаждаться, что даёт основания для снижения ставки. С другой — растущая инфляция на фоне топливного кризиса и сохраняющаяся бюджетная неопределённость создают риск для смягчения политики.
«Сейчас «монетка встала на ребро» — понятно, между какими вариантами будет выбирать Центробанк (минус 25 б.п. или пауза), но какое решение будет принято, не смогут с уверенностью сказать даже руководители регулятора», — Антон Табах, главный экономист рейтингового агентства «Эксперт РА».
Окончательное решение и дальнейшие шаги регулятора зависят от динамики экономических показателей и инфляции в ближайшие недели.
