Структурный дефицит ликвидности банковской системы достиг к 9 сентября 2,85 триллиона рублей, что является максимумом за период после мартовских всплесков.
Дефицит вырос на фоне оттока денежных средств в наличные и завершения периода усреднения обязательных резервов у банков. 8 сентября 2026 года банки должны были довнести средства в ЦБ, чтобы поддерживать среднедневной остаток на счете.
Из‑за нехватки ликвидности ЦБ на этой неделе провёл помимо недельного репо ещё два аукциона репо «тонкой настройки»; банки привлекли дополнительно 460 миллиардов рублей по ставке 15%.
В начале сентября в наличные ушло еще более 150 миллиардов рублей, хотя в августе их отток замедлился.
Сезонный фактор повышенного спроса на наличность в России становится устойчивым: тренд на наличные расчеты сохраняется, а прогноз по наличности по оценкам ЦБ на 2026 год составляет около 23,1 триллиона рублей против 19,4 триллиона в 2025 году.
Среди причин ухода бизнеса и населения в наличность эксперты называют рост налогов с 2026 года, скидки за оплату наличными, перебои с интернетом, рост внутреннего туризма и увеличение экономической неопределённости.
Снижение ключевой ставки ЦБ также влияет на привлекательность сбережений: после окончания вкладов по высоким ставкам граждане могут перемещать средства в наличность или в другие активы.
Кроме спроса на наличные внутри страны в этом году отмечен заметный отток капитала: платежный баланс ЦБ за первое полугодие фиксирует отток капитала в размере около 20 миллиардов долларов, усиленный вложениями резидентов за рубеж.
На рынке валютной ликвидности ситуация волатильна: на прошлой неделе ставки в юанях подросли, банки обратились к регулятору за валютный своп на сумму 150 миллионов юаней.
