Банки резко увеличили заимствования у Центробанка на фоне массового вывода наличных

Российские кредитные организации в июле резко увеличили заимствования у Банка России на фоне массового вывода средств в наличные. За три недели июля через операции репо регулятор предоставил банкам дополнительно около 2,099 трлн рублей, в результате чего общая задолженность перед Центробанком достигла примерно 6,243 трлн рублей — почти вдвое больше, чем в конце прошлого года (около 3,637 трлн).

Причины дефицита рублевой ликвидности

Дефицит ликвидности во многом вызван значительным ростом спроса на наличные: за первую половину июля «кэш» в обращении увеличился примерно на 513 млрд рублей, в июне — на 479 млрд, а с начала февраля совокупный прирост наличных составил около 2,416 трлн рублей. Одновременно сократились остатки бюджетных средств на счетах, а у населения и бизнеса уменьшились свободные остатки из‑за инфляции и ухудшения экономической ситуации.

Центробанк пытается компенсировать нехватку рублевой ликвидности через рефинансирование банковской системы. Помимо регулярных операций регулятор начал проводить краткосрочные (в том числе однодневные) вливания: 21 июля были выданы около 600 млрд рублей, а 22 июля — увеличены объёмы до примерно 1 трлн рублей.

Структурный дефицит ликвидности (разница между займами у ЦБ и средствами, которые банки держат на счетах в регуляторе) достиг около 2,4 трлн рублей — максимума с марта 2022 года. Этот разрыв растёт в том числе за счёт дополнительного перераспределения средств в наличные.

Последствия и риски

На денежном рынке это проявляется в росте межбанковских ставок, которые остаются выше ключевой ставки и отражают повышенный спрос на ликвидность. Параллельно доля проблемных кредитов по данным регулятора превысила 10%, что по методологии МВФ указывает на наличие значительных проблем в банковской системе.

Возможный сценарий развития включает расширение помощи банкам со стороны государства — за счёт казны или Фонда национального благосостояния — что может усилить давление на и без того ограниченный бюджет.

• За три недели июля через репо выдано ≈2,099 трлн ₽
• Общий долг банков перед ЦБ ≈6,243 трлн ₽
• Структурный дефицит ликвидности ≈2,4 трлн ₽
• Прирост наличных с февраля ≈2,416 трлн ₽